第082期
（2024年2月26日）
多地金融委亮相，央地协同金融监管新格局加快形成
在2023年11月中央金融委员会首次对外公开发声后，目前已有20多个省份成立了地方金融委、地方金融工委。与此同时，多地地方金融管理局纷纷亮相，与地方金融委办公室、地方金融工委合署办公，人员配置与职能设置也逐步明确。多地原来的地方金融监督管理局官网已完成更名，其中，大多数是地方金融委办公室、地方金融工委、地方金融管理局三块牌子并列。另据记者了解，五个计划单列市也在陆续成立对应级别的金融委。
中证协：将研究建立债券市场场外报价信息库
记者获悉，近日中证协对2024年工作进行了部署，协会表示，将促进中证报价监测监控业务发展。提升监测工作专业水平，完善“数据统计报告+监测分析报告+专项研究报告”多层次监测报告体系；搭建科技监测信息系统，全面支撑监测监控业务高质量发展；研究建立债券市场场外报价信息库。
中基协：1月企业资产证券化产品新增备案规模1428亿元
据中国证券投资基金业协会消息，2024年1月，企业资产证券化产品共备案确认139只，新增备案规模合计1428亿元。1月新增备案规模环比增长41%，同比增长34%。截至2024年1月底，存续企业资产证券化产品2313只，存续规模19730.36亿元，存续规模较上月增长2.56%。
券商民营企业公司债、地方债等四类专项债券承销数据及排名情况披露
近期，中国证券业协会对2023年券商承销绿色公司债券（含资产证券化产品）、科技创新公司债券、营企业公司债券（含资产证券化产品）和地方政府债券的情况进行了预排名，并在行业内部进行了披露。 从统计结果来看，民营企业公司债券方面，2023年度作为民营企业公司债券主承销商或资产证券化产品管理人的券商共58家，承销（或管理）293只债券（或产品），合计金额3170.02亿元。其中，资产证券化产品219只，合计金额1889.53亿元。
10年国债盘中收益率再破新低，或与银行理财加大债券配置力度有关
26日，国债期货多数上涨，地产债多数上涨。Shibor短端品种表现分化，隔夜品种上行3.2BP报1.779%。 据某理财机构交易员表示，当日债市行情多少受到上周五保险公司协议存款消息的影响，在新监管要求下，银行理财配置债券的力度或将加大。 据报道，某省金融监管部门新近要求，在监管报表填写过程中，保险资管公司发行理财产品等募集的资金应填入“同业存放”科目，不得计入一般性存款，否则有可能被认定为“虚增存款”。
郑州市首批房地产项目融资“白名单”已累计投放12笔贷款共15.46亿元
郑州市交住房安居靓丽答卷，先后3次出台稳市场、促消费政策，提出实施多子女家庭购房补贴、取消限制性购售政策等20余项举措。全市“保交楼”项目累计交付19.49万套，专项借款项目交付10.76万套，落实“交房即发证”2.97万套；截至2023年底，共完成老旧小区改造项目2510个，居全国前列，加装电梯1048部，居全省首位；首批房地产项目融资“白名单”出炉，已累计投放12笔贷款，共15.46亿元。
洛阳市委书记与农发行河南省分行行长会谈，强化城中村改造等合作
近日，洛阳市委书记江凌与中国农业发展银行河南省分行行长刘世恩举行工作会谈。江凌指出，洛阳与农发行合作潜力巨大、前景广阔，要聚焦全面推进乡村振兴、加快推进农业农村现代化等，深化务实合作，共同打造政银深度合作的典范。要围绕“千万工程”、高标准农田整治、农村特色产业发展等重点工作，深化合作机制、探索服务模式。要善于把握政策契机，强化城中村改造、重大基础设施建设等领域合作，做好项目筛选、严格资金监管、共同防控风险，着力打造一批示范性项目。
洛阳地方金融组织2023年成绩单
2月26日，洛阳市地方金融协会第三届理事会晒出洛阳地方金融组织2023年度成绩单：截至2023年12月末，洛阳市共有融资担保机构16家，新增担保业务39.47亿元；22家小额贷款公司，股票配资平台新增贷款17.76亿元；19家典当行，典当总额8.22亿元；3家融资租赁公司，发放租赁款21.43亿；2023年洛阳市金融服务外包公司会员单位6家，服务客户1978家，累计协助金融机构发放贷款8.36亿元；地方类金融机构从业人员1300余人。
洛阳龙门旅游集团拟发行10亿元公司债获上交所反馈
2月26日，洛阳龙门旅游集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所反馈。该债券拟发行金额10亿元，承销商/管理人为财信证券。
洛阳国宏集团获划转万基集团74.35%股权
2月26日，洛阳国宏投资控股集团有限公司公告称，为更好支持新安县建设和发展千亿级铝基新材料产业集群，公司发生股权委托管理事项：一是新安县人民政府拟将持有的万基控股集团有限公司（简称“万基集团”）74.35%股权委托国宏集团所属洛阳市国资国有资产经营有限公司管理。二是国宏集团拟将持有的新安县发达建设投资集团有限公司30%股权委托洛阳国昊投资控股集团有限公司管理。
公告显示，万基集团注册资本6.19亿元，2022年末经审计资产总额187.03亿元、负债总额149.06 亿元、净资产37.97 亿元；2022年度营业总收入156.77亿元、净利润2.90亿元。
东方金诚：关注郑州经开投子公司郑州国际物流园区建设投资无偿划转资产事项
2月26日，东方金诚关注到，郑州经开投资发展有限公司子公司郑州国际物流园区建设投资有限公司无偿划转资产事项。东方金诚将持续关注上述事项后续进展情况，关注郑州经开投的经营和财务状况的变化，并及时披露相关事项对公司主体信用等级、评级展望以及对“21郑州经开MTN001”信用等级可能产生的影响。
华泰固收：债市“失锚”，预期仍强但有新变化
华泰固收2月债市调查显示，投资者继续关注货币政策和两会信息，对财政政策和资本市场政策期待最高，利率下限判断随行就市下调至2.3%，对股市看法边际改善。目前基本面环境仍未逆转，降息仍有期待，缺资产还在持续，债市行情仍未走完。债市短期“失锚”，政策博弈会更加频繁，长端利率波动预计会有增加，2.4%位置不离场并寻找曲线上机会。中期看，短端利率下行才能进一步打开长端空间，“通道存款”监管导致理财等缺稳定且高收益资产，适度埋伏3、5年期利率品种。信用债供求矛盾短期难改，票息策略或将持续，但不建议继续下沉，转债结构机会增多。
中信证券：如何看待非对称降息？
2024年2月5年期LPR脱离MLF指导单独下行，其原因或在于去年三轮存款降息叠加2月降准落地缓解商业银行负债压力，地产、制造业投资需求有待提振，而利率定价机制进一步“完善”。非对称降息背后“LPR——存款利率”传导路径或不至于取代MLF利率的长债利率定价中枢地位，而债券相较于贷款配置性价比进一步凸显，后续存款进一步降息的预期抬升，LPR非对称调降对债市的影响或利大于弊。
华安固收：城投债提前偿还风险，是否被低估了？
本轮提前偿还的高峰从2023年10月开始，至12月单月城投债拟提前偿还规模与只数双双创下历史新高，主要原因即在于特殊再融资债的发行，以及当前较好的低利率置换窗口。
从提前偿还本身来看，由于发行人存在降低付息压力的需要，因此投资者在该过程中往往会面临利息损失或潜在资本利得收益无法兑现的情况，而兑付价格的高低即决定了潜在损失的多少。据统计，截至2024年2月18日，“溢价”债券占比高达96.7%，从2023年初39.8%开始一路上行，至今已翻倍有余；分评级来看，当前各评级溢价率均来到90%以上，其中AA(2)与AA-的溢价率双双超过98%。
综合来看，当前9成以上的债券均为溢价债券，且更多集中在市场当前更加偏好的中低等级债券，这也意味着，一旦债券发生提前偿还，投资者极大可能会出现损失。后续来看，特殊再融资债在2024年度仍有继续发行的可能，本轮提前偿还或并未结束，考虑到当前整体利差已处于绝对低点，继续博弈提前兑付的收益并不高，那么后续的操作应当围绕溢价率偏低甚至为负的债券展开，降低因提前偿还而带来的收益损失风险。
文章为作者独立观点，不代表华林优配观点
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