A 项目背景
物产中大期货有限公司（下称物产中大期货）1993年9月于杭州成立，是世界500强物产中大集团金融板块的核心成员公司，注册资本6亿元。公司是一家集商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、财富管理、风险管理业务和境外业务为一体的大型综合类期货公司。近年来，物产中大期货始终以服务实体经济为使命，通过金融工具创新、数字化技术赋能及产业协同，构建起先进的风险管理体系，为实体企业应对价格波动、优化资源配置提供全方位支持。
嘉悦物产集团有限公司（下称嘉悦物产）成立于2017年，注册资本10500万元人民币，是一家聚焦能源化工、黑色金属、农产品等大宗商品产业，专注于为上下游客户创造价值的现代流通企业。嘉悦物产以贸易为根基，以研投为核心，以服务为手段，以创造价值为使命，致力于成为一家具备全球视野的专业、可信赖的产业服务商。
广发银行股份有限公司（下称广发银行）成立于1988年，注册资本2178986.0711万元人民币，前身为广东发展银行，是国内首批组建的全国性股份制商业银行之一，2021年成为首批国内系统重要性银行，2023年在英国《银行家》全球1000强银行中排名59位。
随着市场经济的发展，农产品等大宗商品价格波动日益加剧，给农业生产者和相关企业带来了巨大的风险。同时，金融机构也在不断创新服务模式，以更好地服务实体经济。期货作为一种重要的风险管理工具，为农业生产者提供了有效的避险渠道。然而，单一的期货工具并不能完全满足农业生产者的需求，因此，物产中大期货、嘉悦物产和广发银行结合银行信贷和订单农业的优势，形成了“银行+期货+订单”的创新服务模式。
生猪产业是我国农业的重要组成部分，也是农村经济的重要支柱。然而，近年来生猪价格波动剧烈，给养殖户带来了极大的经营风险。生猪价格受多种因素影响，包括存栏量、饲料成本、疫病、需求等，这些因素的变化往往导致生猪价格出现大幅波动，严重影响养殖户的收入稳定性和生产积极性。
大连市普兰店区作为我国优质猪种的发源地之一，拥有得天独厚的养殖条件，当地的生猪养殖户受市场价格波动影响较大。普兰店区唐家房街道巴家村的养猪户邵会成就曾遭遇饲料价格上涨、生猪价格下跌的双重打击，每头猪亏损超过700元。类似的情况在全国各地屡见不鲜，养殖户普遍“不敢养、养不起”。为了缓解这一问题，广发银行、物产中大期货和嘉悦物产等金融机构和企业开始探索通过创新服务模式来稳定生猪价格，保障养殖户收益。
B 服务方案与开展过程
在国家金融监督管理总局大连监管局的指导下，广发银行、物产中大期货和嘉悦物产组织工作专班开展实地调研并协商达成合作意向。三方合作创新实现了“银行+期货+订单”的服务模式，有机整合了银行信贷功能、期货风险对冲功能和大宗商品贸易功能。通过期货+订单的形式直接与农户签约，完善定价体系，对冲农户养殖过程中市场价格波动带来的风险。同时，广发银行提供信贷支持，帮助养殖户解决资金问题。
“银行+期货+订单”模式的核心理念是通过金融手段为生猪养殖户提供全面的风险管理服务。银行提供信贷支持，解决养殖户的资金问题；期货公司进行市场培育工作，提供深入的市场分析服务，并为收购方量身定制期货市场风险对冲策略，以有效支持其进行风险控制，降低价格波动对养殖户的影响；订单收购方则提供稳定的销售渠道，确保养殖户的生猪能够顺利出售。这一模式实现了金融、期货和产业的深度融合，为生猪产业稳定发展提供了有力支持。
2024年4月12日，广发银行、嘉悦物产和物产中大期货进行了关于生猪产业服务的第一次交流，后续通过进一步调研分析了生猪的价格波动趋势及市场需求变化，为制定金融服务方案提供了数据支持。根据普兰店区生猪市场的特点，正规杠杆配资平台广发银行、嘉悦物产和物产中大期货共同设计了“银行+期货+订单”模式，以满足当地生猪养殖户的资金需求和风险管理需求。
嘉悦物产为农户提供17.75元/公斤的保底收购价，保证农户每头猪的养殖利润在250元以上。2024年5月6日，嘉悦物产同农户签订合同，交货数量48000公斤（约400头），约定交货时间为2024年9月10日至10月20日，交货质量标准参考生猪期货交割标准，即外观健康、无伤残、120~130公斤的育肥猪。
基于真实的生猪贸易订单，广发银行为普兰店区的生猪养殖户提供融资支持，解决融资难题，降低中小养殖户的融资门槛和成本。物产中大期货、嘉悦物产利用期货市场进行套期保值操作，帮助养殖户锁定成本或销售价格，降低市场价格波动带来的风险。
为保障农户、嘉悦物产的资金安全，物产中大期货、广发银行和嘉悦物产创新地在贸易环节加入银行托管，广发银行作为信贷资金的提供方，同时作为买卖双方保证金的托管方。买卖双方资金流转通过托管账户进行，广发银行对资金进行监管，同时在此项目中根据猪价的涨跌幅设置了保证金条款，猪价涨跌幅超过合同约定的比例后，需要追加保证金至广发银行的专项监管账户。这一举措充分保障了各方权益。
图为“银行+期货+订单”业务模式流程
C 项目总结
历经数月的辛勤耕耘，“银行+期货+订单”模式在生猪养殖领域结出了累累硕果，全方位达成甚至超越了预期目标。
参与项目的养殖户签订合同后保底收入为100000元，这一坚实保障有效驱散了价格波动带来的亏损阴霾，让其重拾养殖信心，收入更加稳定。嘉悦物产同样收获颇丰，通过结构收益与基差交易在项目中获得了可观的利润，不仅充实了企业的“腰包”，还借此拓展了优质生猪供应渠道，进一步强化了自身对产业链上游的掌控力，为未来扩张业务版图奠定了坚实的基础。广发银行也在项目中取得了新的突破，在风险可控的前提下成功投放惠农贷款，优化了信贷结构，开辟出一条独具特色的农业金融创新路径，品牌形象与社会影响力得到显著提升。
从期货行业的视角来看，“银行+期货+订单”模式堪称创新典范。它打破了传统农业金融的固有藩篱，开创了“银行融资+期货保值+订单锁定”闭环操作模式，全方位、多层次地为期货服务农业开辟了一条全新的“金光大道”。
“银行+期货+订单”模式具有强大的可复制性，不仅为生猪养殖行业点亮了“路灯”，对于其他农产品乃至大宗商品产业链上下游企业的风险管理与协同发展，都具有极高的借鉴价值，各地可依据本地产业特色、金融生态、企业需求，因地制宜地灵活调整、复制推广。
回顾整个项目历程，这一成功案例为各方带来诸多启示。行业发展需要强化产业链思维，推动金融机构、期货公司、实体企业深度融合，整合各方优势资源，构建风险共担、利益共享的产业生态共同体。同时，要充分发挥期货市场价格发现与套期保值的核心功能，为实体产业披上坚固的“防护服”，并借助金融科技的强大力量，优化业务流程，提升风险管理的精准度与效率。此外，政府与行业协会应积极担当作为，政府完善政策支持体系、强化监管引导、夯实基础设施建设，行业协会加强交流培训、搭建信息共享平台，各方携手为农业金融创新与产业升级保驾护航，共同开创企业风险管理与产业发展的美好未来。（本案例由物产中大期货提供）
文章为作者独立观点，不代表华林优配观点
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